海通证券施毅:坚定基本金属方向

时间:2017-11-06 20:44 点击:

  面对疲弱的有色板块走势,主要强化一下基本金属看多观点。原因如下三点:

  1、加息期,周期资产投资价值凸显,核心反映在需求会不断企稳回升,我们认为以铜、锌、镍为首的基本金属都处于长牛趋势。

  2、供给侧改革强化供给紧平衡的状态:11月(再过半个月)真正进入取暖季,行政措施最终会引发全产业链供需结构进一步优化,我们认为对于电解铝和稀土价格而言,大概率上行。

  3、行业盈利加厚投资安全垫,随着三季报的公布,矿业明显利润释放,类似神火股份000933)、江西铜业600362)、盛和资源600392)、天齐锂业002466)、华友钴业603799)、中金岭南000060)以及不少加工股估值都下降到年化TMM市盈率20倍水平,而在这样的估值水平下,投资风格可以更为积极。

  总结而言,基本金属为长牛行情:推荐选择以铜、铝、稀土、锌为首龙头标的。新能源汽车产业链为坚守品种,锂钴镍。最后,低估值品种推荐鸿达兴业002002)。

  风险提示:供给侧结构性改革、下游需求低于预期。

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